Immobilienrisiken im Griff

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25. April 2017
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Redaktion RISIKO MANAGER

Der anhaltende Preisauftrieb auf dem heimischen Markt für Wohnimmobilien stellt derzeit kein Risiko für die Finanzstabilität dar. „Auch wenn in einzelnen Teilmärkten durchaus Übertreibungen zu beobachten sind, drohen aus kreditwirtschaftlicher Sicht keine Verwerfungen. Weder bei Kreditnehmern noch bei den finanzierenden Instituten ist eine systematisch gestiegene Risikoneigung zu beobachten“, sagte Dr. Louis Hagen, Präsident des Verbands Deutscher Pfandbriefbanken (vdp) und Vorsitzender des Vorstandes der Münchener Hypothekenbank.

Nach Daten der Analysegesellschaft vdpResearch stiegen die Preise am deutschen Immobilienmarkt zuletzt sowohl bei Wohn- als auch bei Gewerbeimmobilien unvermindert an. Hinsichtlich der Höhe des Anstiegs ist jedoch eine starke regionale Differenzierung nach der sozio-ökonomischen Attraktivität des Standorts auszumachen. Auf dem Wohnungsmarkt wirken neben den niedrigen Zinsen derzeit unverändert die positive demografische Entwicklung, der anhaltende Urbanisierungstrend, ein erhöhter Beschäftigungsgrad sowie steigende Einkommen als Treiber der Nachfrage. Insbesondere in Metropolregionen und attraktiven Universitätsstädten, wo Einwohnerzahlen und Haushalte zuletzt am stärksten stiegen, trifft diese jedoch auf ein sehr begrenztes Angebot am Bestandsmarkt. Zwar lassen Genehmigungen und Bauüberhänge eine stark steigende Neubauproduktion erwarten, dies wird dem Markt aber aufgrund der für die Bautätigkeit typischen Produktionsverzögerungen und hoher Kapazitätsauslastungen nur verzögert zugutekommen. Angesichts der bestehenden Marktdynamik ist deshalb kurzfristig mit weiteren Miet- und Preissteigerungen zu rechnen, die sich jedoch sukzessive etwas abschwächen sollten.

Aus Sicht des vdp dürfte für Banken die aktuelle Entwicklung keine außergewöhnlichen Risiken bergen, sofern die Finanzierungspraxis weiter sicherheitsorientiert bleibt. Auch Kreditnehmer gehen demnach keine signifikant erhöhten Risiken ein: Während die Zinsen in den vergangenen Jahren gesunken sind, nutzen sie die sich daraus ergebenden Finanzierungsvorteile für längere Zinsbindungen und höhere Anfangstilgungen. „Sowohl Kreditgeber als auch die Kreditnehmer setzen weiterhin auf Sicherheit“, so vdp-Präsident Hagen. „Darüber hinaus sollte die in Deutschland übliche Langfristfinanzierung zum Festzins privaten wie institutionellen Investoren ausreichend Planungssicherheit verschaffen, um diese Risiken adäquat zu steuern.“  

Artikelbild: ©Tatomm / iStockphoto